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龙头有望“牵引”A股走出民企“困局”。龙头盈利能力持续高位，民企盈利能力边际抬升——在A股剔除金融上市公司中，龙头三季报的ROE（TTM）10.1%，继续维持相对高位；而民企三季报ROE（TTM）为5.6%，相对于中报的5.4%边际抬升。在大类板块中，农业/资源/金融等细分行业的集中度相对较高，龙头效应也更加明显，民企“困局”对行业整体的影响比较有限，这些板块走出民企“困局”相对更加容易。

最近和微拍堂、必要、云集等创始人聊，我说：“你们都是连续电商创业者，而不只是高大上高管背景；强调自身造血盈利，而不是追求持续融资烧钱模式；更加看中业务本身，而不是频频曝光。”在7年前4亿就能够进TOP20，现在50亿起步，微拍堂、云集等几家都是2015年成立，百亿级的体量。这一波社交电商更有意思，基本都有卖家/商家创业背景。比如已经上市的拼多多黄铮，之前就是比较大的一家代运营公司，现在一年还有几十亿的盘子。而肖尚略在创办云集之前，是小也香水的创始人。而小也香水则在过去的十几年一直都是淘宝上香水细分市场最大的品牌。

不过，亦有业内人士告诉时代周报记者，监管层对小米的反馈意见传达了某些积极的信息，其对小米提出的84个问题，反映了监管层对于CDR的审慎态度。战略配售基金即将成立6月7日，小米向证监会申请发行CDR，并在同天被受理。6月14日，小米更新了招股说明书，并在当天晚间收到了证监会下发的反馈意见。由此，小米发行CDR排队的时间“前后仅12天”，新经济企业回归A股迎来了实质性的破冰进展。

陕西省咸阳市乾县木卜村村民：反映了，没人管。农村这事谁管？一年过去了，央视的曝光节目效果又如何呢？当地的村民告诉记者，垃圾围村的现象被曝光之后，并没有引起当地政府的重视，节目播出之后，没过多久，乾县木卜村又变成了垃圾村，各处的垃圾依旧源源不断的运到了这里。

由此可见，拉芳家化的业绩不振、净利锐降和存货高企背后的真正原因，或许正是拉芳家化三年来“重销售、轻研发”所致。业绩变脸：上市后连续三年下降资料显示，拉芳家化，2017年初在深交所成功上市，不过其业绩增长在上市之前就出现放缓之势，以致于上市之后，业绩开始持续下滑，已连续三年进入下滑通道中。

我们惊讶地自问：怎么会这样？我们只是轻信了自己的偏见。我们曾经确实相信，中国人只会仿造。这种看法——回想起来必须承认——有点天真。在14亿人中都没有一群迟早会引起关注的富有创造力的年轻人，这不太可能。事实也确实如此：在条件还不太有利时，他们就开始推动创新了。